16个交易日，录得12个板，A股近期“明星股”当属海能达（002583,SZ）。9月19日至今，上证指数从2723.21涨至3169.38，累计涨幅16.4%；同时，海能达的股价从3.81元/股涨至10.86元/股，涨幅远跑赢大盘。

　　回归到这家公司的基本面，笔者对海能达进行了一番研究。海能达是国内“专网龙头”，其主营专业无线通信业务目前仍处于发展的快车道，海内外渠道增长空间都尚大，订单量似乎不怎么受当前全球宏观经济环境的影响。这也可以看出海能达的业务韧劲。

　　海能达，有着专网界“小华为”之称。成立以来，海能达始终重视技术创新，持续突破自主研发技术的瓶颈，凭借高质量产品做到了“全球专网的领头羊”地位，擦亮专网通信设备的“中国智造”标签。

　　公开资料显示，海能达是我国专用通信领域的领军企业、全球专用通信领域的技术领先企业。公司核心产品有：一、窄带数字专网产品及解决方案，如防爆对讲机、PDT中转台与系统等；二、公专融合产品及解决方案，如公网对讲机，以及包括多网络的融合、多形态终端的智能解决方案；三、指挥调度智能集成与应急通信解决方案，包括智能接处警系统、可视化智慧调度系统等；四、4G/5G宽带产品及解决方案；五、卫星通信产品及解决方案。

　　基于这些核心产品族，海能达还针对全球公共安全、政务应急、大交通星空体育下载，、能源、工商业等行业的不同特性和差异化的应用场景，为客户提供量身定制的专用通信解决方案。

　　从所处行业来看，专网通信是指特定行业的通信服务，华金证券今年3月一份专题报告指出，专网通信由通信设备和通信服务两部分构成星空体育下载，，近年来得益于国家对政府与公共安全的重视整体规模保持快速增长。2021年，我国专网通信市场规模达327亿元。

　　从行业地位来看，海能达是专网通信市场“老兵”，也是专用通信领域的领军企业。在全球市场，海能达的名声也“响当当”，公司的对讲机做到了全球市占率第二，在专用通信领域，海能达的技术实力也达到全球领先水平。

　　海能达成立于1993年，始于深圳华强北，最初是代理进口品牌对讲机。在发展过程中，海能达创始人陈清州看到了国外对讲机企业在国内市场的强势垄断地位，他深感痛心并决定改写这个现状，立志要开创一个响亮的民族通信品牌。

　　瞄准专网通信领域进行技术攻坚与市场耕耘，让海能达创造了很多个“第一”，如生产出我国第一部国产品牌的对讲机、研制我国第一台基于TETRA标准的高端数字对讲机、参与制定我国首个具有自主知识产权的专用数字集群标准(PDT)、发布全球首款5G专业安全终端

　　在创业的前10年，海能达的主要精力放在国内市场，致力打响民族品牌，站稳中国市场；2004年至2009年，海能达开始进军高端市场，并打入国际市场。现在，海能达已连续多年在国内专网通信领域排名领先，全球市场排名第二。海能达在全球设有90多家分支机构，产品销往120多个国家和地区，海外销售收入占比50%左右。公司在全球公共安全、轨道交通、机场港口、能源化工等领域建设了3000多张专用通信网络。

　　通过数十年如一日的技术创新，海能达也早已完成改写国内专业对讲机的产业格局，外资对讲机品牌市占率“节节败退”。

　　要看清一家上市公司，业绩表现是最好、最直接的切入口。财务数据显示，2008年，海能达总营收仅及6亿元、净利润4410万元。到2023年，公司的营收规模已达56.53亿元，扣非净利润9751万元。公司收入规模15年间增长了8倍多。

　　2024年上半年，海能达实现营业收入27.38亿元，同比增长21.28%；净利润1.62亿元，同比大幅增长109.79%。这放在今年A股上市公司中，业绩增速表现都是可圈可点的。

　　事实上，外界将海能达比喻为专网通信的“小华为”是有理可循的。据悉，海能达每年都会将销售收入的15%投入到创新技术研发。A股公司年报显示，每年能将收入10%以上投入研发的公司数量不多，研发投入占比能达15%更算得上是“凤毛麟角”了。

　　近三年，公司年平均研发投入超过10亿元，这在中国通信设备上市公司中是排名前列的。此外，据海能达披露，公司在中国、德国、西班牙和加拿大建有8个研发中心，拥有研发人员2000多人。公司拥有技术专利3000多项，主导或参与制定国际、国家、行业标准56项，承担国家、省部级科研课题49项，建有“国家级企业技术中心”和“专业数字集群技术国家地方联合工程实验室”两个国家级技术创新平台，是全球极少数掌握TETRA、DMR、PDT、LTE、5G、高性能自组网等核心技术并大规模商用的高科技企业。

　　基于创新技术的积累，以及产品实力的提升，海能达在专网通信设备领域还有巨大拓展空间，企业规模远未触及“天花板”。

　　今年8月份，海能达管理层在一次分析师电话会议上表示，上半年，公司国内及海外业务均实现了两位数增长，订单情况同比增长可观。分业务来看，窄带业务稳定增长，成长型业务实现了快速增长，其中多模、执法记录仪、指调等公专融合产品线增速较快，宽带业务实现显著的增长。EMS业务保持较好增长趋势，客户已覆盖大部分全球领先的动力电池厂商以及国内领先的新能源汽车厂商，在推进新能源及汽车电子研发与供应深度上取得进展，并布局低空经济，与国内头部互联网零售科技企业达成战略合作。

　　窄带及成长型业务增长窄带业务增长主要来自国内和海外渠道，尤其是新兴市场是在发力。宽带业务自去年下半年进入部门海外国家运营商体系后起业务比较持续，今年上半年增长较快。

　　应急通信领域，近期国内应急招标接近尾声，今年三季度起就会开始逐步体现收入，具体节奏跟验收实施相关。往后看，国内业务的增量，随着铁路400M、公共安全单北斗升级、电力等行业的专用网络部署都会带来增长空间。

　　对于公司全年利润率的展望，海能达管理层称，如公司全年达成营收目标，经营性利润率还将进一步提升，主营业务的盈利能力呈现稳步提升态势。

　　据华金证券，在新一轮“设备更新”政策、应急领域万亿特别专项债的双轮启动下，我国专网通信市场发展前景巨大，预计铁路/电力最先受益。巨大的风口下，海能达有望御风而行，创造更多辉煌“战绩”。

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