水泥：价格继续上涨，新一轮错峰停窑将开启：本周水泥市场需求弱势运行，水泥磨机开工负荷较上周下降1.68个百分点。全国熟料供给基本保持稳定，本周熟料库容率较上周增加3.68个百分点。全国水泥价格维持上涨态势，上涨原因主要受成本支撑的影响。后续来看，进入6月，南方雨季来临，需求将逐步减少，水泥价格有下行预期；但部分省份6月份将陆续开启新一轮错峰停窑，企业通过错峰停窑控制市场供给，利于缓解行业供需矛盾，支撑现有价格水平；此外，水泥新国标6月1日开始执行，生产成本增加将进一步支撑水泥价格。建议关注下游需求变动情况及水泥提价落实情况。

　　浮法玻璃：南方雨季影响下需求弱势运行，价格承压：本周浮法玻璃价格小幅下降。浮法玻璃市场需求未见明显改善，北方地区维持刚需采购，局部地区库存偏低，促使价格小幅提涨，南方地区受降雨天气影响，中下游采购放缓，价格承压。周内浮法玻璃供给小幅增加，浮法玻璃生产企业周度库存环比上周增长0.24%。后续来看，短期内南方雨季影响将持续，下游施工受阻，浮法玻璃需求维持弱势运行；中长期保交房政策继续推进，需求有进一步改善预期。建议关注保交楼政策推进情况及下游订单情况。

　　玻璃纤维：粗纱价格暂稳，电子纱终端需求恢复有望带动价格上行：粗纱方面，本周粗纱价格保持稳定运行态势，前期玻纤提价刺激下，中下游集中提货较多，目前仍需时间消化备货库存；终端需求释放仍较有限。预计短期粗纱价格稳定运行，中长期随着终端需求的持续恢复，加上粗纱在新场景的应用，需求有望进一步增加，价格有上行空间。电子纱方面，本周电子纱价格涨后暂稳，深加工环节CCL订单较满，下游PCB价格提涨后，终端需求订单有一定增量，电子纱短期需求较好。后续下游订单将逐步恢复，叠加PCB价格提涨有望向上游传导星空体育，电子纱价格有继续上涨的可能。

　　消费建材：地产政策促需求恢复：近期利好地产政策持续释放，政策有望刺激地产需求侧改善，加速商品房去库星空体育，进而带动住宅改造需求的增长，消费建材需求将受益。2024年1-4月建筑及装潢材料类零售额同比增长0.6%，增幅较1-3月收窄1.8个百分点，需求恢复速度偏缓。后续随着地产政策的持续发力，房地产市场回暖有望带动消费建材需求进一步释放。此外，近年消费建材龙头企业根据市场需求不断的调整销售策略，优化产品结构，加速渠道下沉，零售业务规模持续扩大，龙头企业市占率不断提升。

　　投资建议：消费建材：推荐受益于地产政策推进下需求逐步恢复、近年加速渠道下沉的北新建材（000786.SZ）、公元股份（002641.SZ）、伟星新材（002372.SZ）、东方雨虹（002271.SZ）。玻璃纤维：推荐产能逐步扩张、高端产品占比提升的中国巨石（600176.SH）。水泥：推荐受益于基建高增速下市场需求有望增长的海螺水泥（600585.SH）、华新水泥（600801.SH）、上峰水泥（000672.SZ）。玻璃：建议关注多业务布局的旗滨集团（601636.SH）、凯盛新能（600876.SH）。

　　风险提示：原料价格大幅波动的风险；下游需求不及预期的风险；行业新增产能超预期的风险；地产政策推进不及预期的风险。

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